Saham preferen yang tidak berpartisipasi. Saham preferen yang berpartisipasi

Saham preferen (Lihat saham biasa vs preferred stock) adalah jenis yang berbeda: stok yang berpartisipasi, dapat dikonversi, dapat disesuaikan dan stok preferen lurus atau tetap. Apakah saham yang disukai "berpartisipasi" menentukan apakah pemegang saham yang disukai berpartisipasi dalam distribusi hasil ke pemegang saham biasa.

Distribusi hasil - Common VS. saham preferen

Setelah acara likuidasi, tidak berpartisipasi Pemegang saham yang disukai biasanya menerima jumlah yang sama dengan investasi awal ditambah dividen yang masih harus dibayar dan tidak dibayar setelah peristiwa likuidasi sesuai dengan preferensi likuidasi (1x atau 2x). Pemegang saham biasa kemudian menerima aset yang tersisa. Misalnya, jika

• Saham Preferred (Non -Partisipasi) - 10.000 Saham - $ 1 juta diinvestasikan dengan preferensi likuiditas 2x
• Saham biasa - 90.000 saham
• Perusahaan dijual seharga $ 74 juta setelah likuidasi

Dalam contoh ini, pemegang saham yang disukai akan menerima $ 2 juta setelah likuidasi ($ 200 per saham). Sisa $ 72 juta didistribusikan di antara pemegang saham biasa untuk distribusi $ 800 per saham.

Karena pemegang saham biasa akan menerima lebih banyak per saham daripada pemegang saham preferen, pemegang saham preferen akan lebih baik mengubah saham mereka menjadi saham biasa dan menyerahkan preferensi mereka dengan imbalan hak untuk berbagi pro rata dalam total hasil likuidasi likuidasi. Jika stok preferen yang tidak berpartisipasi dapat dikonversi, dan pemegang saham memilih untuk melepaskan preferensi mereka, distribusi hasil adalah sebagai berikut:

• Saham Preferen (Tidak Berpartisipasi): 10.000 saham - 10% dari hasil - $ 7.4 juta ($ 740 per saham)
• Saham Biasa: 90.000 saham - 90% dari hasil - $ 66.6 juta ($ 740 per saham)

Berpartisipasi Saham yang disukai memungkinkan pemegang untuk dua kali lipat. Jika saham yang disukai berpartisipasi, mereka berbagi dalam hasil likuidasi yang didistribusikan kepada pemegang saham biasa juga. Oleh karena itu, dalam contoh di atas, distribusi akan sebagai berikut:

• Saham Preferred (Non -Partisipasi) - 10.000 Saham - $ 1 juta diinvestasikan dengan preferensi likuiditas 2x - $ 2 juta
• Hasil yang tersisa: $ 72 juta didistribusikan sebagai
  • Saham Pilihan: 10% dari 72 juta = $ 7.2 juta
  • Saham biasa: 90% dari 72 juta = $ 64.8 juta

Intinya, oleh karena itu, adalah $ 920 per saham untuk pemegang saham pilihan dan $ 720 per saham untuk pemegang saham biasa.