Peraturan 505 Peraturan D VS. Peraturan 506 Peraturan D

Aturan 505 dan 506 Peraturan D Menangani Penawaran untuk Menjual Efek. Di bawah Undang -Undang Sekuritas tahun 1933, setiap penawaran untuk menjual sekuritas harus terdaftar di SEC atau memenuhi pengecualian. Peraturan D (atau REG D) berisi tiga aturan yang memberikan pengecualian dari persyaratan pendaftaran, memungkinkan beberapa perusahaan untuk menawarkan dan menjual sekuritas mereka tanpa harus mendaftarkan sekuritas dengan SEC.

Dalam Peraturan 504 dan 505, Peraturan D mengimplementasikan §3 (b) dari Securities Act of 1933 (juga disebut sebagai '33 Act), yang memungkinkan SEC untuk membebaskan penerbitan di bawah $ 5.000.000 dari pendaftaran. Ini juga memberikan (dalam Peraturan 506) "pelabuhan aman" di bawah §4 (2) dari '33 Act (yang mengatakan bahwa penawaran non-publik dibebaskan dari persyaratan pendaftaran). Dengan kata lain, jika penerbit mematuhi persyaratan Peraturan 506, mereka dapat yakin bahwa penawaran mereka adalah "non-publik," dan dengan demikian dikecualikan dari pendaftaran.

Grafik perbandingan

Peraturan 505 Peraturan D

Peraturan 505 Peraturan D memungkinkan beberapa perusahaan yang menawarkan sekuritas mereka memiliki sekuritas yang dibebaskan dari persyaratan pendaftaran undang -undang sekuritas federal. Untuk memenuhi syarat untuk pengecualian ini, sebuah perusahaan:

• Hanya dapat menawarkan dan menjual hingga $ 5 juta dari sekuritasnya dalam periode 12 bulan;
• Dapat menjual kepada sejumlah "investor terakreditasi" yang tidak terbatas dan hingga 35 orang lain yang tidak perlu memenuhi standar kecanggihan atau kekayaan yang terkait dengan pengecualian lainnya;
• Harus memberi tahu pembeli bahwa mereka menerima sekuritas "terbatas", yang berarti bahwa sekuritas tidak dapat dijual selama enam bulan atau lebih tanpa mendaftarkannya; Dan
• Tidak dapat menggunakan ajakan atau iklan umum untuk menjual sekuritas.

Peraturan 505 memungkinkan perusahaan untuk memutuskan informasi apa yang akan diberikan kepada investor yang terakreditasi, asalkan tidak melanggar larangan antifraud dari undang -undang sekuritas federal. Tetapi perusahaan harus memberikan dokumen pengungkapan investor yang tidak terakreditasi yang umumnya setara dengan yang digunakan dalam penawaran terdaftar. Jika perusahaan memberikan informasi kepada investor yang terakreditasi, itu harus membuat informasi ini tersedia untuk investor yang tidak terakreditasi juga. Perusahaan juga harus tersedia untuk menjawab pertanyaan oleh calon pembeli.

Berikut adalah beberapa spesifik tentang persyaratan laporan keuangan yang berlaku untuk jenis penawaran ini:

• Laporan keuangan perlu disertifikasi oleh akuntan publik independen;
• Jika perusahaan selain kemitraan terbatas tidak dapat memperoleh laporan keuangan yang diaudit tanpa upaya atau biaya yang tidak masuk akal, hanya neraca perusahaan (yang bertanggal 120 hari sejak awal penawaran) yang harus diaudit; Dan
• Kemitraan terbatas tidak dapat memperoleh laporan keuangan yang diperlukan tanpa upaya atau pengeluaran yang tidak masuk akal dapat memberikan laporan keuangan yang diaudit yang disiapkan berdasarkan undang -undang Pajak Penghasilan Federal.

Peraturan 506 Peraturan D

Peraturan 506 Peraturan D dianggap sebagai "pelabuhan aman" untuk pembebasan penawaran swasta Bagian 4 (2) dari Undang -Undang Sekuritas. Perusahaan yang menggunakan aturan 506 pengecualian dapat mengumpulkan jumlah uang yang tidak terbatas. Perusahaan dapat dijamin berada dalam pembebasan Bagian 4 (2) dengan memenuhi standar berikut:

• Perusahaan tidak dapat menggunakan ajakan atau iklan umum untuk memasarkan sekuritas;
• Perusahaan dapat menjual sekuritasnya dengan jumlah "investor terakreditasi" yang tidak terbatas dan hingga 35 pembelian lainnya. Tidak seperti Peraturan 505, semua investor yang tidak diakreditasi, baik sendiri atau dengan perwakilan pembeli, harus canggih-yaitu, mereka harus memiliki pengetahuan dan pengalaman yang cukup dalam masalah keuangan dan bisnis untuk membuat mereka mampu mengevaluasi manfaat dan risiko calon calon dari calon dari para calon dari para calon dari para calon dari para calon dari para calon dari para calon dari para calon para calon dari para calon dari para calon dari para calon dari calon dan calon para calon dari para calon dari para calon dari calon dan calon dari calon dan calon para calon dari para calon dari calon dan calon dari calon dan calon para calon dari para calon para calon dan calon dari para calon dari para calon para calon dan calon dari para calon dari para calon dari calon dan calon para calon dan masalah untuk membuat mereka investasi;
• Perusahaan harus memutuskan informasi apa yang akan diberikan kepada investor yang terakreditasi, asalkan tidak melanggar larangan antifraud dari undang -undang sekuritas federal. Tetapi perusahaan harus memberikan dokumen pengungkapan investor yang tidak terakreditasi yang umumnya sama dengan yang digunakan dalam penawaran terdaftar. Jika perusahaan memberikan informasi kepada investor yang terakreditasi, itu harus membuat informasi ini tersedia untuk investor yang tidak terakreditasi juga;
• Perusahaan harus tersedia untuk menjawab pertanyaan oleh calon pembeli;
• Persyaratan laporan keuangan sama dengan aturan 505; Dan
• Pembeli menerima sekuritas "dibatasi", yang berarti bahwa sekuritas tidak dapat dijual setidaknya satu tahun tanpa mendaftarkannya.

Persyaratan untuk mengajukan formulir d

Sementara perusahaan yang menggunakan aturan 505 pengecualian tidak harus mendaftarkan sekuritas mereka dan biasanya tidak harus mengajukan laporan dengan SEC, mereka harus mengajukan apa yang dikenal sebagai "Formulir D" setelah mereka pertama kali menjual sekuritas mereka. Formulir D adalah pemberitahuan singkat yang mencakup nama dan alamat pemilik perusahaan dan promotor saham, tetapi berisi sedikit informasi lain tentang perusahaan.